黨的二十屆四中全會(huì)強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)”，明確提出“促進(jìn)消費(fèi)和投資、供給和需求良性互動(dòng)”。2025年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議深入分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，將“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”確定為2026年經(jīng)濟(jì)工作8項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之首。消費(fèi)和投資是完整內(nèi)需體系的重要組成部分。有效促進(jìn)二者良性互動(dòng)，是增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性的應(yīng)有之義，亦是實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的關(guān)鍵抓手。

辯證看待消費(fèi)和投資關(guān)系

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，經(jīng)濟(jì)政策著力點(diǎn)會(huì)因時(shí)因勢調(diào)整，消費(fèi)、投資的地位和作用也會(huì)動(dòng)態(tài)變化，但這并不意味著提振消費(fèi)與擴(kuò)大投資是非此即彼、此消彼長的簡單替代關(guān)系。從涵蓋生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)和投資再生產(chǎn)的全鏈條完整內(nèi)需體系角度看，消費(fèi)和投資并非相互對(duì)立，而是相輔相成、雙向賦能。

消費(fèi)是投資的最終目的與內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。投資的最終目的并非投資行為本身，而是通過形成生產(chǎn)能力、提供產(chǎn)品與服務(wù)，滿足消費(fèi)需求并實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。消費(fèi)需求信號(hào)為投資提供了明確方向與回報(bào)預(yù)期，是經(jīng)營主體投資決策的重要依據(jù)，更是破解投資低效問題、實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的關(guān)鍵，偏離消費(fèi)需求的投資易陷入盲目擴(kuò)張、產(chǎn)能過剩的困境。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)推動(dòng)投資向高附加值、高品質(zhì)領(lǐng)域延伸，新型消費(fèi)需求的不斷涌現(xiàn)也會(huì)催生新的投資賽道，進(jìn)而引導(dǎo)投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

投資是消費(fèi)的基本前提與基礎(chǔ)支撐。投資決定了消費(fèi)的供給能力、收入基礎(chǔ)和載體形態(tài)，消費(fèi)的實(shí)現(xiàn)與升級(jí)始終以投資形成的產(chǎn)業(yè)體系和基礎(chǔ)設(shè)施為前提。從生產(chǎn)看，通過擴(kuò)大有效投資，可以持續(xù)增加高品質(zhì)消費(fèi)品和服務(wù)供給能力，增強(qiáng)供需適配性，進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力。從收入看，投資通過擴(kuò)大生產(chǎn)和創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，有助于促進(jìn)居民增收，形成穩(wěn)定的消費(fèi)支撐。從載體看，通過投資持續(xù)完善城鄉(xiāng)消費(fèi)設(shè)施，能夠提升消費(fèi)的可及性、便捷性和舒適度，不斷孕育消費(fèi)新場景新模式，拓展消費(fèi)需求空間。投資對(duì)收入、就業(yè)等方面的影響還會(huì)沿產(chǎn)業(yè)鏈條逐級(jí)傳導(dǎo)，進(jìn)而產(chǎn)生更為廣泛的乘數(shù)效應(yīng)。

從三個(gè)維度認(rèn)識(shí)重大意義

大國經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢和特征在于內(nèi)需為主導(dǎo)、內(nèi)部可循環(huán)。推動(dòng)消費(fèi)和投資在更高層次上實(shí)現(xiàn)同向發(fā)力、相互促進(jìn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)的深遠(yuǎn)考慮。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境不確定性上升。在此背景下，立足國內(nèi)，依托超大規(guī)模市場優(yōu)勢，通過消費(fèi)和投資雙向協(xié)同、聚合發(fā)力，不僅能夠有效釋放內(nèi)需增長潛力、培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，而且可以對(duì)沖外部沖擊、緩解外需收縮帶來的下行壓力。在極端情況下，還能為穩(wěn)住我國經(jīng)濟(jì)基本盤、維護(hù)社會(huì)大局穩(wěn)定提供重要保障，為牢牢掌握發(fā)展主動(dòng)權(quán)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略選擇。從國際經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)一個(gè)國家進(jìn)入工業(yè)化與城鎮(zhèn)化下半場，隨著投資率呈現(xiàn)下行趨勢，經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然轉(zhuǎn)向更多由內(nèi)需主導(dǎo)、消費(fèi)拉動(dòng)的新模式。當(dāng)前，有效需求不足仍是我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾，特別是消費(fèi)短板較為明顯，內(nèi)生增長動(dòng)力有待增強(qiáng)。促進(jìn)消費(fèi)和投資良性互動(dòng)，既是暢通國內(nèi)大循環(huán)的核心抓手與關(guān)鍵路徑，有助于推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)順暢、增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)韌性和可靠性，也能為我國依托全國統(tǒng)一大市場集聚全球優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素、塑造國際競爭與合作新優(yōu)勢提供需求支撐。

踐行以人民為中心的發(fā)展思想的內(nèi)在要求。我國已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，人民對(duì)美好生活的向往呈現(xiàn)出個(gè)性化、多樣化、多層次特點(diǎn)。圍繞更好滿足人民美好生活需要開展有效投資，既能持續(xù)豐富消費(fèi)供給品類、優(yōu)化消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施條件、催生新產(chǎn)品新業(yè)態(tài)新模式，還能提升產(chǎn)品和服務(wù)供需的適配度，持續(xù)增強(qiáng)人民群眾的獲得感、幸福感、安全感。

擴(kuò)容提質(zhì)仍有較大空間

新時(shí)代以來，我國消費(fèi)和投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用和投資的關(guān)鍵作用進(jìn)一步增強(qiáng)。2012年至2025年，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的年均貢獻(xiàn)率超過91%，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。但也要看到，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨供強(qiáng)需弱矛盾，亟須充分釋放消費(fèi)和投資的巨大潛力，促進(jìn)二者良性互動(dòng)。

從國際比較看，無論是投資還是消費(fèi)，我國仍有較大提升空間。當(dāng)前，我國人均資本存量還不足發(fā)達(dá)國家的一半，擴(kuò)大有效投資仍有廣闊空間和巨大潛力。在消費(fèi)端，我國居民消費(fèi)率僅40%左右，不僅遠(yuǎn)低于高收入經(jīng)濟(jì)體70%左右的水平，也低于56%左右的世界平均水平。目前我國人均GDP已超過1.3萬美元，居民消費(fèi)正處于向發(fā)展型、品質(zhì)型升級(jí)的階段，消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)容與品質(zhì)提升已是大勢所趨，可以預(yù)見，今后一個(gè)時(shí)期多層次、高品質(zhì)、多樣化消費(fèi)需求將快速增長。

從國內(nèi)看，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。當(dāng)前推動(dòng)消費(fèi)和投資良性互動(dòng)雖面臨優(yōu)質(zhì)供給結(jié)構(gòu)性短缺、居民可支配收入占GDP比重不高等現(xiàn)實(shí)制約，但這些大多是發(fā)展中、轉(zhuǎn)型中的問題，經(jīng)過努力是完全可以解決的?，F(xiàn)階段我國總儲(chǔ)蓄率在43%左右，遠(yuǎn)高于歐美主要發(fā)達(dá)國家，龐大的儲(chǔ)蓄規(guī)模具備向有效投資轉(zhuǎn)化的巨大潛力，能夠?yàn)榇龠M(jìn)消費(fèi)和投資良性互動(dòng)提供有力支撐。

推動(dòng)形成更高水平動(dòng)態(tài)平衡

“十五五”時(shí)期，要統(tǒng)籌促消費(fèi)和擴(kuò)投資，堅(jiān)持消費(fèi)和投資兩手發(fā)力、互動(dòng)協(xié)同，促進(jìn)形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡，形成更多由內(nèi)需主導(dǎo)、消費(fèi)拉動(dòng)、內(nèi)生增長的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

找準(zhǔn)發(fā)力方向。聚焦提高投資效益，尋求投資與消費(fèi)的結(jié)合點(diǎn)，擴(kuò)大消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、消費(fèi)服務(wù)功能提升類、消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式的有效投資，更好促進(jìn)投資于物和投資于人緊密結(jié)合。以新型基礎(chǔ)設(shè)施作為銜接消費(fèi)和投資的重要紐帶，夯實(shí)新業(yè)態(tài)投資的底層基礎(chǔ)。以場景創(chuàng)新與消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化為抓手，推動(dòng)線下經(jīng)營實(shí)體向場景化、體驗(yàn)式、互動(dòng)性、綜合型消費(fèi)載體轉(zhuǎn)型，促進(jìn)投資更好賦能消費(fèi)升級(jí)。加強(qiáng)縣域商業(yè)體系建設(shè)，推動(dòng)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施向社區(qū)、鄉(xiāng)村延伸。

健全體制機(jī)制。整合跨領(lǐng)域數(shù)據(jù)資源，及時(shí)掌握居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、消費(fèi)等領(lǐng)域的需求動(dòng)態(tài)，并將其作為政府投資決策和引導(dǎo)社會(huì)資本投資的重要參考。健全公共項(xiàng)目投資決策的公眾參與機(jī)制，通過公開征求意見、問卷調(diào)查、聽證會(huì)等多種形式拓寬參與渠道。基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目在前期論證階段，要注重研判投資項(xiàng)目對(duì)居民就業(yè)、收入水平、消費(fèi)能力的帶動(dòng)效應(yīng)，并將其作為投資項(xiàng)目可研批復(fù)的重要依據(jù)。優(yōu)化稅收、轉(zhuǎn)移支付等再分配調(diào)節(jié)機(jī)制，不斷縮小收入差距，擴(kuò)大中等收入群體，提高居民收入在國民收入分配中的比重。完善覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、公平統(tǒng)一、可持續(xù)的多層次社會(huì)保障體系，進(jìn)一步織密社會(huì)保障安全網(wǎng)，讓居民敢消費(fèi)、愿消費(fèi)。

形成政策合力。加強(qiáng)財(cái)稅、金融、產(chǎn)業(yè)、投資等政策協(xié)同，促進(jìn)同向發(fā)力、形成合力，構(gòu)建更加有利于促消費(fèi)投資良性互動(dòng)的政策體系。加力提效用好中央預(yù)算內(nèi)投資、超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債券等資金和新型政策性金融工具，持續(xù)提升金融服務(wù)質(zhì)效，積極支持教育醫(yī)療、技能培訓(xùn)、養(yǎng)老托育、文旅體育等領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)，補(bǔ)齊公共服務(wù)短板，推動(dòng)消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場景建設(shè)。進(jìn)一步優(yōu)化消費(fèi)品以舊換新政策，精準(zhǔn)適配居民消費(fèi)升級(jí)需求，更好釋放內(nèi)需潛力。

（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：吳有紅 作者系國家發(fā)展改革委投資研究所創(chuàng)新投資研究室主任、研究員）