作為全國首家A股主板上市的農(nóng)商行，無錫農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（簡稱“無錫銀行”，600908.SH）2025年交出了一份“規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、盈利微增”的成績單。然而，在亮麗數(shù)據(jù)背后，該行存在凈息差持續(xù)收窄、內(nèi)生增長乏力、合規(guī)管理薄弱等經(jīng)營隱憂。另外，該行高管與普通員工薪酬反向分化問題，也讓外界質(zhì)疑其合理性。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，銀行薪酬激勵(lì)應(yīng)當(dāng)與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的業(yè)績掛鉤，而非簡單的規(guī)?；蚶麧櫾鲩L。

高管薪酬大幅攀升 基層員工現(xiàn)三連降

根據(jù)無錫銀行2025年年報(bào)，去年該行全體董事和高級(jí)管理人員稅前薪酬合計(jì)高達(dá)1344.17萬元。其中，該行董事長陶暢的稅前薪酬總額達(dá)到159.02萬元，較2024年的91萬元增加了68.02萬元，漲幅高達(dá)74.75%。

另外，行長陳紅梅的薪酬高達(dá)192.37萬元，同比增加32.45萬元。副行長史煒的薪酬增幅最大，同比增加67.04萬元，增幅達(dá)94.82%。其余三位副行長何建軍、曹燕青、胥焱冰的薪酬增幅也均超過10%。

與高管們賺得“盆滿缽滿”相比，該行基層員工們的薪酬卻在“縮水”。年報(bào)顯示，2025年，無錫銀行員工人均薪酬為45.53萬元，較2024年減少3651.42元，已連續(xù)三年下滑。從費(fèi)用結(jié)構(gòu)看，該行2025年員工費(fèi)用總額雖小幅增長0.59%，但因年內(nèi)新增員工46人攤薄成本，人均員工費(fèi)用同比實(shí)際下降1.98%。

無錫銀行2025年年報(bào)顯示，該行2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.19億元，同比增長1.98%；凈利潤23.09億元，同比增長2.53%，整體經(jīng)營保持平穩(wěn)并實(shí)現(xiàn)微增。

“無錫銀行看似完成穩(wěn)增長目標(biāo)，但盈利質(zhì)量在下滑，平均資產(chǎn)收益率下降0.06個(gè)百分點(diǎn)至1.16%，盈利增長動(dòng)能不足?！睂?duì)此，有業(yè)內(nèi)分析人士直言，這種“業(yè)績微增、員工降薪、高管加薪”的現(xiàn)象，與監(jiān)管倡導(dǎo)的“控高管、調(diào)結(jié)構(gòu)、重效能”原則相悖，更暴露出無錫銀行在薪酬激勵(lì)與經(jīng)營業(yè)績匹配性上的嚴(yán)重失衡。

行業(yè)對(duì)比來看，當(dāng)前上市銀行普遍推進(jìn)降本增效，薪酬呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整：管理層薪酬普遍縮水，而一線員工薪酬保持穩(wěn)定。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，已披露年報(bào)的22家上市銀行2025年員工薪酬總額達(dá)9737億元，較2024年的9597億元微增1.46%，同期高管薪酬總額從3.76億元降至2.96億元，降幅達(dá)21.3%。

對(duì)此，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，無錫銀行高管薪酬與普通員工薪酬的“剪刀差”現(xiàn)象值得警惕。這種薪酬結(jié)構(gòu)失衡可能帶來三重風(fēng)險(xiǎn)：一是內(nèi)部公平性受損，影響員工士氣和凝聚力；二是與業(yè)績增長不匹配，削弱薪酬激勵(lì)的正當(dāng)性；三是可能引發(fā)監(jiān)管關(guān)注和社會(huì)質(zhì)疑。建議該行建立更加科學(xué)合理的薪酬分配機(jī)制，將高管薪酬增長與長期業(yè)績、風(fēng)險(xiǎn)管控、員工滿意度等多維度指標(biāo)掛鉤，同時(shí)設(shè)立員工薪酬增長底線，確保發(fā)展成果共享。

息差承壓 增長缺乏內(nèi)生動(dòng)力

作為銀行核心盈利指標(biāo)，2025年末，無錫銀行凈利差為1.16%，較上年減少0.11個(gè)百分點(diǎn)；凈息差為1.35%，較上年減少0.16個(gè)百分點(diǎn)，兩項(xiàng)核心指標(biāo)均低于行業(yè)平均水平。受此影響，利息凈收入僅微增0.21%，遠(yuǎn)低于資產(chǎn)9.28%的增幅，盈利空間被持續(xù)壓縮。

另外，無錫銀行核心存貸業(yè)務(wù)也出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。在信貸端，公司貸款雖增長了12.79%，但個(gè)人貸款業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了明顯的萎縮，余額同比減少5億元，其中個(gè)人住房貸款與個(gè)人消費(fèi)性貸款雙下滑。在零售轉(zhuǎn)型成為行業(yè)共識(shí)的當(dāng)下，無錫銀行零售業(yè)務(wù)的失速，意味著其未來增長潛力的受損。在收入端，該行對(duì)投資收益的依賴度顯著上升。2025年，無錫銀行投資收益同比增長25.51%至12.53億元，占非利息收入比重達(dá)91.5%，手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比僅1.5%。

在業(yè)內(nèi)專家看來，這種過度依賴投資收益的結(jié)構(gòu)，在資本市場波動(dòng)背景下存在收入波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！皹I(yè)績主要來自投資收益，這是不穩(wěn)定的?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林表示。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，無錫銀行不良貸款率維持在較低水平，但風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)弱化。2025年末撥備覆蓋率為414.91%，較上年下降42.69個(gè)百分點(diǎn)。另外，該行資本充足率為13.83%，較上年減少0.24個(gè)百分點(diǎn)；一級(jí)資本充足率12.12%，減少0.83個(gè)百分點(diǎn)；杠桿率從7.93%降至7.02%，減少0.91個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，田利輝分析稱，無錫銀行的經(jīng)營指標(biāo)變化揭示了深層次的結(jié)構(gòu)性問題。凈利差、凈息差均低于行業(yè)平均水平且持續(xù)收窄，反映其傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)盈利能力弱化；個(gè)人貸款業(yè)務(wù)萎縮而過度依賴投資收益，手續(xù)費(fèi)收入占比顯示中間業(yè)務(wù)發(fā)展嚴(yán)重滯后；資本充足指標(biāo)下滑則暴露了資本管理能力不足。這些問題環(huán)環(huán)相扣，形成惡性循環(huán)。

在田利輝看來，無錫銀行未來發(fā)展前景面臨較大挑戰(zhàn)，但并非沒有轉(zhuǎn)機(jī)。關(guān)鍵破局點(diǎn)在于：第一，加快零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，重建個(gè)人貸款業(yè)務(wù)體系；第二，大力發(fā)展財(cái)富管理、交易銀行等輕資本業(yè)務(wù)，提升非利息收入占比；第三，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，通過精細(xì)化定價(jià)管理穩(wěn)定凈息差；第四，通過資本規(guī)劃和外源補(bǔ)充夯實(shí)資本基礎(chǔ)。若能在2至3年內(nèi)完成轉(zhuǎn)型，仍有望重回增長軌道。

違規(guī)經(jīng)營屢受罰 合規(guī)化建設(shè)不足

4月10日，國家金融監(jiān)督管理總局常州監(jiān)管分局披露行政處罰信息公開表，無錫銀行常州分行因貸款“三查”不到位，被罰款25萬元；無錫銀行常州新北支行因流動(dòng)資金貸款管理不到位，被罰款35萬元。同時(shí)，無錫銀行常州分行客戶經(jīng)理錢斌、無錫銀行常州分行客戶經(jīng)理翟鑫瑜、時(shí)任無錫銀行常州新北支行行長王晶被警告。

此外，在合規(guī)經(jīng)營方面，無錫銀行此前收到江蘇證監(jiān)局的警示函，暴露出業(yè)務(wù)管理與內(nèi)控建設(shè)的明顯短板。2025年6月，江蘇證監(jiān)局對(duì)其基金銷售業(yè)務(wù)開展現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)存在相關(guān)基金銷售業(yè)務(wù)制度未根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際及時(shí)更新，制度體系的適應(yīng)性與完善性不足等四大類問題。

此次違規(guī)并非首次，2018年4月，江蘇證監(jiān)局就曾因無錫銀行基金銷售業(yè)務(wù)未制定產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系、評(píng)價(jià)方法未公開等問題，責(zé)令其整改并提交書面報(bào)告。

“時(shí)隔數(shù)年同類問題再次出現(xiàn)，反映出該行在合規(guī)長效機(jī)制建設(shè)上存在不足，合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)防控未能形成閉環(huán)，業(yè)務(wù)規(guī)范執(zhí)行存在漏洞?！碧锢x表示，在合規(guī)建設(shè)方面，該行主要存在三大短板：一是合規(guī)文化缺失，重業(yè)務(wù)輕風(fēng)控的思維根深蒂固；二是制度執(zhí)行不到位，合規(guī)要求往往停留在紙面；三是科技賦能不足，缺乏智能化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)。

田利輝建議，應(yīng)從三方面補(bǔ)短板：首先，將合規(guī)指標(biāo)納入高管績效考核，實(shí)行重大違規(guī)“一票否決”；其次，建立獨(dú)立、權(quán)威的合規(guī)管理部門，直接向董事會(huì)匯報(bào)；最后，加大合規(guī)科技投入，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管控能力。